中國：

　　隨著美元持續迅猛上漲，人民幣的貶值通道也持續開閘，今日人民幣兌美元中間價報6.7690，創2010年9月9日來最低。

　　在此情況下，加之樓市降溫，中國資本外流的壓力也持續顯現。高盛報告稱，今年前三季度中國潛在外匯流出達到約5000億美元。而另一組數據或也可論證其觀點，數據顯示，9月份中國結售匯逆差高達1897億，幾乎為8月份的三倍，而9月同樣為中國樓市本輪瘋狂上漲的頂點。顯示聰明的資金已經在9月先知先覺地悄悄離場，外流。

　　美國：

　　與三次美國電視大選中希拉里一路領先的結果截然相反，最新民調顯示，特朗普的支持率略高于希拉里。這令此前稍顯明朗的11月8日美國大選結果重陷撲朔迷離。

　　而由于兩者政策立場的差異，大選結果也將關乎美聯儲12月加息進程。盡管美聯儲主席耶倫此前表示，“美聯儲的貨幣政策決定并不牽涉到黨派政治爭議，如無意外，美聯儲應當會在年底加息”，但終究貨幣政策通常并不與政治完全割裂，這或導致看似顯而易見的結果，最終或仍留有變通的余地。

　　與此同時，上周六，特朗普高調宣布了其若當選可能實施的“百日新政”，諸如“命令財政部長把中國定為貨幣操縱國；要就北美自由貿易協定重新展開談判，并撤出TPP協議”等舉措或預示，美國大選結果不僅會影響到美聯儲加息進程，還將引發整個全球金融市場動蕩。

　　歐洲：

　　上周五歐元兌美元走勢一落千丈，除了因為市場預期歐央行不但不會縮減購債，反而會在12月延長QE外，還有經濟預期走弱的因素。上周五公布的歐央行對專業預測機構調查顯示，歐元區長期通脹預測仍穩守在2%附近，但歐元區GDP增速或將較此前預估有所下修。

　　當然，英國退歐的不確定和12月4日意大利憲政公投結果也增添了歐元走弱的風險。

　　相關市場：

　　近期美油12合約無視強美元壓力，表現堅挺，持續徘徊于50美元/桶之上。

　　一方面市場對11月30日將召開的OPEC維也納會議將達成相關協議仍心存期待，伊朗石油部長上周六表示，必須保證非OPEC產油國加入減產協議，委內瑞拉總統也稱，OPEC和非OPEC國家“非常接近”達成限制石油產量的協議，這令油價繼續保持在近期高點區域。另一方面，美國原油活躍鉆井平臺數量持續增加、俄羅斯原油生產商或繼續增產的態度，以及中國柴油和汽油出口跳增等因素，仍令市場心存芥蒂，從而略限制油價漲幅。

　　一旦某個影響油價的因素成為主導，油價或打破近期震蕩區間，進一步探求方向性選擇。但至少就短期而言，油價仍具備堅挺的理由。

　　【行業數據】

　　10月21日LME全球銅庫存減少1,800噸至346,775噸，亞洲銅庫存中，韓國釜山減少425噸至72,250噸，馬來西亞巴生增加350噸至40,500噸，新加坡減少1,350噸至59,200噸，其余均保持不變。

　　LME銅注銷倉單104,850噸，占比30.24%。

【技術分析】

　　美元指數近期在短暫的震蕩蓄勢之后，上漲勢頭開始高歌猛進，大有朝99甚至100點沖刺的野心。但由于市場已消化多時，大宗品市場對強勢美元持選擇性忽視的態度。以文化商品為例，自9月14日以來的上漲通道始終未能打破，且上漲斜率日漸陡峭。

　　近期由于煤炭成為領漲市場的明星品種，相形之下，有色金屬板塊就成為商品市場上暫時被放任自由的二流品種而陷入長期的震蕩中，同時由于各品種資金流向不一，品種間的分化表現或將持續。（上海有色網 許輝）